李稻葵：中國經(jīng)濟增速止跌初顯,回暖言之過早 —— 文章正文2016-11-02

 中國第三季度GDP增速保持在6.7%，市場上出現(xiàn)了多種不同的聲音。清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵認為，三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，中國經(jīng)濟增速止跌苗頭初顯，但經(jīng)濟回暖言之過早。

在清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心(CCWE)主辦的“2016尋求突圍”的論壇上，李稻葵表示，今年前三季度經(jīng)濟增速為6.7%，繼續(xù)運行在合理區(qū)間。三季度以來部分宏觀經(jīng)濟指標出現(xiàn)了止跌回穩(wěn)或小幅回升或持續(xù)向好的跡象。

李稻葵提到，制造業(yè)投資和民間投資增速在9月均出現(xiàn)小幅回升，直接帶動了1-9月固定資產(chǎn)投資增速回升0.1個百分點至8.2%;受汽車銷售較快增長和二胎政策逐步發(fā)力的帶動，零售消費在三季度以來出現(xiàn)小幅回升，消費繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定經(jīng)濟增長、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的重要作用。從物價角度來看，PPI同比增速在經(jīng)歷四年半負增長后于九月轉(zhuǎn)正、CPI同比增速維持在2%左右的水平均顯示物價水平在持續(xù)向好。從工業(yè)生產(chǎn)和利潤來看，PMI指數(shù)、工業(yè)增加值增速和工業(yè)企業(yè)利潤增速均表現(xiàn)出企穩(wěn)回升的跡象。

李稻葵進一步指出，部分宏觀經(jīng)濟指標的積極變化，并不意味著經(jīng)濟已經(jīng)觸底企穩(wěn)甚至緩慢回升。這些指標的積極變化說明經(jīng)濟下行的態(tài)勢暫時放緩、但難言經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)，中國經(jīng)濟仍處在筑底過程之中。

第一，三季度以來部分經(jīng)濟指標的回穩(wěn)在很大程度上仍得益于政府穩(wěn)增長尤其是穩(wěn)投資政策的發(fā)力，而中國經(jīng)濟自發(fā)增長動力仍不足，如民間投資和制造業(yè)投資增速仍徘徊在3%左右的歷史低位。

第二，PPI同比轉(zhuǎn)正及工業(yè)利潤的改善很大程度上得益于中上游大宗商品和工業(yè)產(chǎn)品價格回暖，大部分中下游制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)品價格和利潤并沒有明顯改善的跡象。

第三，國際市場復(fù)蘇不及預(yù)期、部分國家貿(mào)易保護主義抬頭等，也為持續(xù)低迷的進出口形勢再添壓力。

此外，三、四線城市地產(chǎn)庫存高企及一、二線城市樓市調(diào)控政策為本就脆弱的房地產(chǎn)投資回升態(tài)勢增加了不確定性。這些因素均對中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)帶來挑戰(zhàn)。

李稻葵表示，三季度以來的企穩(wěn)跡象相對脆弱、基礎(chǔ)依舊不牢，中國經(jīng)濟仍處在筑底過程之中。根據(jù)清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心預(yù)測，2016年中國經(jīng)濟增速為6.7%，2017年增速為6.6%。

李稻葵建議，未來要從投資、外貿(mào)、匯率三方面著手，采取務(wù)實措施，加快改革。要從根本上解決制造業(yè)和民間投資持續(xù)低迷的問題，真正讓經(jīng)濟部門和地方官員關(guān)心經(jīng)濟發(fā)展，同民間企業(yè)家一道密切合作，增加固定資產(chǎn)投資。加大國內(nèi)大市場的建設(shè)力度，增加國內(nèi)跨省的貿(mào)易，應(yīng)對國際貿(mào)易的萎縮。精心管理資本流動，管理匯率貶值的預(yù)期，將貨幣存量調(diào)整下來，增加固定收益，增加債券存量，實現(xiàn)資本貨幣市場的真正開放。